皇冠APP下载(www.hg108.vip):财经万象/比亚迪还值得投资么?\星图金融研究院消费金融研究中心主任 付一夫,财经万象/比亚迪还值得投资么?\星图金融研究院消费金融研究中心主任 付一夫

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  图:巴菲特减持比亚迪这件事,的确如比亚迪公司所言“不用过度解读”。

  据港交所披露,巴菲特旗下巴郡近期连续减持比亚迪港股,后者股价也随之应声大跌。此次减持风波,再度将比亚迪推上了舆论的风口浪尖。难道巴菲特不再看好比亚迪了吗?比亚迪未来还值得投资吗?我们不妨做个讨论。

  笔者先来明确结论:巴菲特减持比亚迪这件事,的确如比亚迪公司所言“不用过度解读”。众所周知,巴菲特是坚定的价值投资者,而价值投资的理念在于,由于股票价格总是围绕其价值上下波动,因而投资者应该学会发现那些价值被市场低估了的公司,在其股价处于低位时出手,然后坚定地长期持有,获得丰厚的回报自然水到渠成。

  更进一步看,比亚迪目前的估值已着实不低。数据显示,今年6月28日比亚迪的港股股价创下历史新高,即便近期有所回调,但目前比亚迪港股的市盈率分位数依然达到了上市以来的76.5%,处在高估区间,早已不具备足够的安全边际。

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  综上考虑,此次巴菲特的减持便在情理之中,我们可以将其理解为正常的落袋为安,即比亚迪公司价值阶段性兑现后的调仓行为。但考虑到“股神”在投资界的崇高地位,此次减持还是难免让人心生疑虑:是不是巴菲特不再看好比亚迪的前景了呢?

  在笔者看来,经过本轮减持过后,巴菲特依然持有2.16亿股,而这恰恰可以反映出,“股神”依然对公司的未来充满信心。诚然,我们不知道巴菲特未来是否还会继续减持比亚迪,但就目前的种种迹象而言,比亚迪还不至于被全面看空。

  今年上半年,比亚迪公司在中国新能源乘用车销量排行榜前十车型中占得六席,新能源汽车市占率达到了24.7%,较2021年增长超7.5个百分点,在国内遥遥领先,并再次问鼎全球新能源汽车销冠,品牌影响力不断提升。而随着国际化战略的不断推进,公司海外收入占比正呈现稳中有升之势,全球6大洲、70多个国家和地区、超过400个城市均有比亚迪新能源汽车的运营足迹。

  也正因上述种种,比亚迪才备受各大投资机构的青睐。公开信息显示,比亚迪“粉丝群”从三年前的84只基金扩圈到今年一季度末的473只,基金持有比亚迪的市值从三年前的36亿元(人民币,下同)扩张到270亿元,足以见得比亚迪在投资者心目中的地位。

  在笔者看来,比亚迪的中长期投资逻辑完全不用担心,在可预见的未来,比亚迪所处的新能源赛道的高景气仍将继续。因为大力发展新能源产业,不仅是助力我国如期实现“双碳”目标、构建双循环发展格局的有力支撑,还是推动中国产业升级、在国际竞争中弯道超车的重要抓手,而汽车的电动化转型,正是其中的关键一环。

  值得注意的是,海外新能源汽车也在步入增长的快车道。以美国为例,此前由于种种原因,美国电动汽车在全球市场中所占份额一直较低,赛道上也仅有特斯拉一家独大。但面对全球新能源汽车产业的来势汹汹,美国显然不甘落后,于是明确了2030年美国电动汽车销量占比达到50%的目标。

  基于上述背景,全球市场对于新能源汽车及相关零部件产品的需求必然会水涨船高,这对于行业龙头比亚迪而言,自然是持续性的大利好,再叠加公司自身的种种竞争优势,比亚迪依然具备极强的投资价值。但需要指出的是,上述猜测都要建立在公司业绩能够保持高速增长的基础之上,否则一旦业绩“失速”,那么便有可能引发“戴维斯双杀”效应,届时市场对比亚迪的态度可能就要发生改变了。

  眼下还算不上是出手布局比亚迪的最好时机。究其原因,除了前文提到的比亚迪估值偏高及巴菲特“减持效应”之外,当前宏观经济环境的变化也是关键影响因子。近期美联储释放鹰派加息信号,对全球成长板块估值产生压制效果,对于A股的赛道板块同样是冲击。但在国内稳增长的核心基调下,中国的货币政策大概率不会出现明显收紧迹象,这便赋予了赛道成长板块估值的流动性支撑,预计等到情绪性压力释放后,市场再度回归行业基本面与景气度,届时新能源车板块有望继续回到上行趋势。

  此外,从性价比的角度考虑,比亚迪A股每股股价目前已接近300元,对于普通散户投资者来说,哪怕只买一手也要近3万元,价格并不算便宜。或许我们可以转变思路,多去关注比亚迪产业链上下游合作伙伴,去寻找那些同样具有高成长性、且股价和估值都相对合理的高性价比公司,待回调企稳后再分批买入,避免盲目追高,相信也可以获得较为理想的投资回报。

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