蚌埠二手房_指数期货放开并非股市走弱主因

蚌埠新闻网/2019-10-31/ 分类:蚌埠民生/阅读:

  不久前,有关局部调整了指数期货交易的相关规则,总体上是进一步放开。虽然还没有到达2015年11月全面收紧前的水平,但比拟之前的几次“松绑”,力度可以说是相当大,出格是对日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手,给投机性利用留出了相当大的空间。

  新规实施股市走弱

  恰巧的是,这个新的交易规则从4月22日起实施,而股市也就从这一天开始全面走弱。当天上证综合指数以3278点开盘,最高上行到3279点后一路下跌,险些跌破3200点。尔后更是几乎单边下行,时下已经破位2900点了。虽然大家也都清楚,4月下旬以来股市的大跌,有着种种复杂的现实原因,但还是有人会把这种下跌与股指期货的进一步“松绑”联系起来,认为是由于大幅度放开了指数期货交易,导致做空势力疯狂,打压了股票市场。还有人依照本人对盘面的察看,认为有大机构一方面在贵州茅台中国安全格力电器招商银行等人气指标股上大举砸盘,同时又在期指上任意做空,通过期现联动获取暴利。虽然由于境内市场此刻的融券业务其实不发达,买入人气指标股用以砸盘,自己风险就很大,利用起来资本也不低,要实现期现联动赚钱其实不太容易。但不管怎么说,这种成立在想象与简单推导基础上所得出的结论,还是让不少投资者信以为真,于是那种认为放开股指期货导致股市大跌的声音广为传布,在社会舆论中占据了主导。

  指数期货并非股市下跌主因

  这种状况,与2015年股市异常颠簸时的情形颇为相似,当时也是有人把股市的狂跌与期指交易联系起来,认为是指数期货的做空功能导致了股市的下行,而这也就引发了后来收紧指数期货交易事情的产生。其实,从理论上来说,指数期货作为一种金融衍生工具,其对于市场的影响自己是中性的,上涨时会助涨,下跌时也会助跌。在特定的条件下,

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,指数期货交易会放大市场的颠簸,但从根本上讲,其走势还是服从于现货的。去年指数期货交易总体上是受到严格控制的,

三公大吃小

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,但那时股市不也是跌得很厉害吗?进一步说,如果4月22日没有放开指数期货交易限制,股市该跌还是要跌的。反过来,如果在一个月前放开,那么很也许会令当时的股市涨得更猛烈一些。因此,指责是指数期货导致股市下跌,不是严肃、科学的态度。至于说放开指数期货便是为了调控市场,那就更是无稽之谈了。

  但是,人们还是要正视这样的现实:由于此刻期指是实行T+0交易,而股市是实行T+1交易,两者在这方面的差异使得资金在利用期指上具有更高的效率,而期指可以做空的特点,也使得人们更容易看到它在这方面的作用。尤其是此刻期指开户有制止的门槛,以致中小投资者无缘期指交易,这就不免发生不同客户间交易手腕的失衡,从而引发各种不满。而一旦股市下跌,期指的颠簸又对照大,的确容易造成投资者的情绪颠簸,甚至会使得市场矛盾激化。当下,指数期货成为不少人报复的对象,这种状况虽然差距理,但此中的原因还是应该引起存眷的。

  遍及指数期货有需要

  进一步说,虽然市场上有很多人对股指期货的认识存在很多偏差,但从绝大大都投资者无缘介入指数期货交易,失去这一理论上的避险工具这一点而言,也多少反映浮现行证券市场上还是存在一些可以改进的处所。譬如,能否设计一些指数期货的“迷你合约”,大幅度降低交易金额,使之与中小投资者的风险接受身手相匹配,这样就可以降低指数期货的介入门槛,让它为更多的投资者所运用。如果在当前设计“迷你合约”还有困难,那么能否发行指数期货基金呢?这样中小投资者就可以借助基金的渠道来介入期指交易。其它,像香港联交所发行的“牛熊证”这种利用简单的金融产品,也是值得借鉴的,因为它能够满足普通投资者做空的须要,缓解由于交易工具不平衡所导致的市场问题

  股指期货作为一种罕见的金融衍生工具,是成熟市场所必备,也是成熟投资者所必需的,它在运行中也许会让一些习惯于现货交易的投资者感到不适应,但这不能成为否定指数期货的理由。当然,有关方面怎样进一步完善期指的交易规则,缔造条件让中小投资者也能够直接或间接地分享到指数期货的效用,也是十分需要的。

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